十年前，某銀行行長講過這么一句話：

這個銀行吶，那個利潤咧，有時候高到自己都不好意思說出口喲~

你說，這算不算是凡爾賽界的大師級別？

同方全球凡爾賽Plus重疾險：有被冒犯到...

說句大實話，一直以來，銀行在中國老百姓心目中的地位倍兒高。

在中國，銀行就是Money的象征。

提起銀行，大多數(shù)人就會想起“穩(wěn)”字。

因為本身超強(qiáng)的信用創(chuàng)造力，以及中國人偏愛儲蓄的習(xí)慣，世界上找不到任何一個國家，能達(dá)到中國這么高的儲蓄率，所以中國的銀行生意向來都是一塊香餑餑。

想當(dāng)年，無論走到祖國大地何處，只要說出你在銀行工作，那就代表著體面，過年過節(jié)走親戚，那都是自信帶光芒。

說實話，當(dāng)年還在清華，俺娘就叫我畢業(yè)了去考銀行。

但最近，銀行的日子恐怕過得不是很舒服。

這個月，銀行的理財產(chǎn)品，即將迎來本年度最大的到期高峰，預(yù)期規(guī)模達(dá)到1.47萬億元，單位換算成數(shù)字是1470000000000，比手機(jī)號碼還要長。

但目前，卻有一股贖回?fù)?dān)憂漸漸地在投資者心中蔓延開來。

銀行理財?shù)降壮鍪裁词铝耍?/span>

   1.

近期有財經(jīng)新聞報道，市場上有超過2000只銀行理財產(chǎn)品破凈，還有2000只處于破凈的邊緣。

而今年以來，各銀行理財子公司發(fā)行的理財產(chǎn)品中，凈值小于1的產(chǎn)品（即破凈）占今年新發(fā)產(chǎn)品的比例，竟然達(dá)到驚人的25%。

也就是說，短短三四個月左右的時間，今年發(fā)行的新銀行理財產(chǎn)品中，已經(jīng)有接近四分之一出現(xiàn)了虧損的情況。

這在非金融從業(yè)者眼中，是一個難以理解，可以用不可思議來形容的局面。

畢竟在大多數(shù)人印象里，銀行可以破產(chǎn)，可以卷走我的存款跑路，但是在銀行買銀行理財，竟然還會虧錢，這還是第一次聽說。

這一切，還得從2018年頒布，今年1月1號開始正式實施的《資管新規(guī)》說起。

   2.

具體我就不跟大家細(xì)講了，總結(jié)起來就是三點：去杠桿，破剛兌，凈值化。

其中，破剛兌對銀行理財產(chǎn)生了顛覆性影響。

想當(dāng)年，去銀行買理財產(chǎn)品，不管是銀行自己發(fā)行的，還是代銷的。

反正是從銀行買，到期了銀行就得連本帶息把錢還我，少一分錢都找銀行算賬。

至于買銀行理財?shù)倪@筆錢，哪去了，去干嘛了，我們不清楚，理財經(jīng)理也不清楚，甚至可能銀行本身也是不清楚的。

因為銀行作為資本市場資金池的角色，它將廣大投資者的錢匯集起來，又再投入到各種各樣的項目之中去。

這其中如果某項目暴雷，出現(xiàn)違約了，也不要緊。

銀行再發(fā)行新的產(chǎn)品，募集新的資金，把這個窟窿給填上就可以了。

這就是金融版“拆東墻補(bǔ)西墻”。

這項對于消費者來說永不虧損的投資，卻在日積月累的呆賬壞賬中，成了危及銀行體系命脈的致命腫瘤。

終于在經(jīng)濟(jì)增速放緩，信用規(guī)模收縮的大環(huán)境下，暴露在光天化日之中。

于是乎，監(jiān)管的手術(shù)刀適時地落在了病灶上：

“以后，你給我踏踏實實做人，別打腫臉充胖子搞剛性兌付那一套，什么保本保息，屁，之后每一筆錢，哪里來的去往何處，都給我清清楚楚列出來！”

隨之而來，銀行理財進(jìn)入了凈值化時代。

凈值化說到底可以理解為，將整個銀行理財產(chǎn)品凈值的波動過程，完完全全地展示出來。

不再像以前一樣，等到期才突然給你當(dāng)頭一棒，凈值突然從1掉到了0.1。

所以才會出現(xiàn)上面提到的那一幕：約4000只銀行理財破凈，或者處于破凈邊緣。

   3.

其實，產(chǎn)品破凈的原因有很多，其中最主要的原因，還是源于近期股市債市之類證券市場的動蕩。

要在以前，銀行理財產(chǎn)品最大的底層資產(chǎn)是非標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)，如信托融資。

但是這幾年，在融資類業(yè)務(wù)被國家重點打壓的大背景下，銀行理財產(chǎn)品底層資產(chǎn)開始傾向于標(biāo)準(zhǔn)化投資，也就是我們熟悉的股票債券等。

所以也就使得銀行理財產(chǎn)品的收益與證券市場的波動休戚相關(guān)了。

近期，已經(jīng)有不少的小伙伴開始在后臺留言：比起股票基金，以為絕對安全的銀行理財竟然都能虧損，沒想到現(xiàn)在累計收益最高竟然是貨幣基金，怎么辦哦？

對于該怎么處理這些銀行理財產(chǎn)品，其實并沒有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)答案。

從產(chǎn)品角度來說，投資者需要弄清楚的是，買到的銀行理財，它的底層資產(chǎn)到底是什么結(jié)構(gòu)。

現(xiàn)金？債券？還是股票？

底層資產(chǎn)當(dāng)前處于什么周期，是階段性還是趨勢性回撤？

實際上，在今年中美關(guān)系依舊不明朗，兩個大國暗自較勁的背景下，資產(chǎn)價格預(yù)估未來還會持續(xù)劇烈波動。

其次，最重要的還是得搞明白，投資動機(jī)到底是什么。

我跟許多買了銀行理財?shù)男』锇榱倪^，絕大多數(shù)買銀行理財?shù)娜耍顿Y動機(jī)都是希望穩(wěn)健理財，避開風(fēng)險，順便享受收益。

甚至有不少比例的人是拿銀行理財作為未來養(yǎng)老準(zhǔn)備的，畢竟在固有印象里，銀行理財雖然利率比不上股票基金，但是也不能算低，況且還保本...

搞明白投資動機(jī)以及銀行理財?shù)牡讓淤Y產(chǎn)后，其實該怎么處理這些銀行理財產(chǎn)品，就有方向了。

凈值化后的銀行理財，其實底層邏輯已經(jīng)跟基金非常類似了，甚至有的小伙伴都在調(diào)侃銀行理財為“銀行基金”~

我會建議風(fēng)險承受能力較高的持有者，銀行理財?shù)狡诤筚Y金可以逐步往基金市場轉(zhuǎn)移。

不想有太大凈值波動的，可以考慮買入債券基金。

而只是想要一份長期穩(wěn)健保本的理財產(chǎn)品，我會建議購買增額終身壽。

畢竟從投資的三維度，即靈活性、安全性、收益性來說，無論從哪個維度看，銀行理財?shù)谋憩F(xiàn)確實不如增額終身壽。

最后嗶嗶幾句。

這幾年的行情，風(fēng)云變幻，跟幾年前已經(jīng)是大不相同了。

市場的格局跟規(guī)則變化巨大，就拿中美貿(mào)易戰(zhàn)來說，明面上我倆握手言和，暗地里漂亮國不還是費盡心機(jī)，找中興華為大疆麻煩。

所以《資管新規(guī)》的正式實施、去剛兌喊了n年終于變成了現(xiàn)實、基準(zhǔn)利率不斷下行等，都在不斷提醒我們：大人，時代變啦~投資理念確實需要更新啦。

以后還有誰敢再跟我們提保本保息，基本上就是坑，當(dāng)然，自己也要提高意識，不要主動往里頭跳。

不過，保本保息也不是絕跡，市場上還是有的。

國債、50萬以內(nèi)的銀行存款、增額終身壽等，都是保本保息的。

其他的，你的小眼睛恐怕就得擦亮亮看清楚啦。

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